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曼彻斯特码实现

发布时间:2018年6月28日1时3分22秒

三大券商剖析2018年传媒板块机遇:龙头领跑趋势显著|传媒_新浪财经_新浪网新浪首页新闻体育财经娱乐科技博客图片专栏更多汽车教育时尚女性星座健康房产历史视频收藏育儿读书佛学游戏旅游邮箱导航移动客户端新浪微博新浪新闻新浪体育新浪娱乐新浪财经新浪博客新浪视频新浪游戏天气通我的收藏注册登录证券>正文行情股吧新闻外汇新三板三大券商剖析2018年传媒板块机遇:龙头领跑趋势显著三大券商剖析2018年传媒板块机遇:龙头领跑趋势显著2018年01月30日02:12每日经济新闻语音播报缩小字体放大字体收藏微博微信分享腾讯QQQQ空间  三大金牌券商剖析2018年传媒板块机遇:“龙头领跑”趋势显著  每经记者牟璇王礼迪每经实习编辑陈适  临近春节,文化传媒行业好消息频传,长期遇冷的传媒股终于有所起色。

随着经济稳步发展和消费升级,文化传媒逐步成为国民经济支柱性产业,2018年的资本市场也不能缺少了传媒板块的表现。

  《每日经济新闻》精选天风证券、招商证券、海通证券三大新财富传媒分析师2018年传媒策略报告,挖掘2018年传媒板块投资亮点。

  这个已经蛰伏了两年的新兴产业,有哪些值得关注的趋势,下一个领跑龙头在哪里?三大金牌券商分别从电影、阅读付费、影视剧三个不同视角为你解惑答疑。

  天风证券:电影上下游格局均趋向集中  在天风证券看来,2017的全球市场大格局是“龙头领跑”,而A股市场及其传媒板块的行情,都与全球走势相符。

  回顾2017年以来的全球市场行情,均体现出龙头公司领跑趋势。

在A股市场中,茅台、格力、京东方等龙头行情与全球走势相符,而中小市值公司集中的传媒板块则继续回调,2017年12月5日传媒指数回落至三年最低点。

  低靡的传媒板块仍然遵循“龙头领跑”趋势,大市值公司表现更优。

传媒板块119家样本公司中,50%以上公司市值在100亿元以下,而这部分公司2017年以来下跌幅度超过30%,50亿元以下市值的公司平均下跌幅度高达38.29%。

反观5家市值500亿元以上的公司,仅下跌2.9%,7家市值300~499亿元的公司则平均上涨0.67%。

  随着并购对赌陆续到期,传媒板块2018年的分化将更加明显,具备持续内生成长性的公司有望从底部走出。

在未来十年周期下,传媒作为年轻一代必选消费,互联网、娱乐IP领域仍具备年化20%发展增速,但在市场格局明显集中的下半场,只有核心竞争力的龙头和少数独特优势公司有望超越同行,抢占更多市场份额。

  在传媒细分板块中,最令人关注的还是2017电影大盘的回暖,增速恢复至15%。

综合看票房集中度变化,国内电影市场分化明显,2017年1-11月国内共上映411部影片,10亿元以上票房的影片有13部,数量占上映影片总数的3.2%,总票房为235.1亿元,占总票房比高达46.4%,而全国56%的上映影片票房均不足1000万元。

  从TOP10和TOP20占比来看,电影票房分布趋势更为显著,2017年1~11月,国产影片TOP10和TOP20票房占国产电影总票房比例大幅提升,占比分别达到58.5%和74.2%。

  从2015年到2017年1~11月TOP10影片参与方看,头部内容参与主体多集中于龙头公司,包括电影制作发行领域的万达、光线、中影、新丽、博纳,也包括互联网平台淘票票、猫眼、微影时代。

  在“参与制作过亿元影片”方面,五家公司(光线、华谊、博纳、乐视、万达)参与度较高,2016年76.6%的过亿元影片都有它们的身影,体现了龙头公司的资源和平台优势。

  电影板块的龙头效应不仅体现在制作端,也体现在发行端,尤其是在线票务公司。

猫眼与微影合并成立新猫眼微影,合并以猫眼为主体,微影时代将电影票务、演出业务及相关资产合并注入新的公司。

在线票务市场进入以新猫眼微影和淘票票为主体的双寡头垄断格局。

  招商证券:阅读付费移动阅读双上市巨头格局确立  天风证券从全球趋势推演传媒板块未来格局,招商证券则从另一思路出发,以互联网盈利模式变化为预测线索,寻找传媒产业新蓝海。

  招商证券认为,“免费到付费”是互联网内容盈利模式的根本变化。

而比起付费相对成熟的游戏和视频,图片、移动阅读、音乐及知识付费等领域正处于“从0到1”阶段,其中移动阅读在2020年的付费规模或达到383亿元。

  在招商证券看来,有三大因素将推动移动阅读兴起:从用户端来看,移动阅读背靠庞大移动互联网用户群体;从内容端来看,数字出版继续高速发展,网络文学欣欣向荣;从政策端来看,国家推行正版化,产业内版权联盟也在加强自律化。

  国内数字阅读市场有四类参与者。

第一类为电信运营商,包括中国移动的咪咕阅读等;第二类为互联网巨头,典型代表为腾讯控股的阅文集团;第三类为专业数字阅读企业,典型代表为掌阅科技;第四类为电商企业,典型代表为京东阅读。

  在这四类参与者中,电信运营商阅读基地的收入,已经占比降至一半以下;而易观智库的报告显示,第二季度的移动阅读平台中,使用时长和启动次数排名前二的平台,正是阅文旗下的QQ阅读和掌阅的iReader,而第三名与两者还有较大差距。

  用户、内容及政策三方发力,将推动移动阅读市场规模迅速扩大。

从平台角度看,已形成阅文、掌阅双头鼎立的格局,且阅文、掌阅于2017年分别在港股、A股上市,未来平台型龙头地位有望进一步稳固。

  海通证券:影视剧重点关注盈利稳定影视剧行业  海通证券对传媒板块的预测与天风证券本同末离:它同样指出了产业格局变化中的龙头效应,但具体到影视板块中,相比电影它更青睐影视剧方面。

  海通证券在研报中指出,从申万指数来看,传媒板块2016年全行业领跌,2017年跌幅第二。

在行业增速放缓,并购重组趋严的背景下,传媒公司的业绩增长主要受益于行业集中度提升及内生业绩的推动,行业龙头显著受益。

  2016年、2017年是传媒行业消化估值的两年,从底部区间看明年维持乐观,但同时应坚持“守正出奇”的策略。

所谓“正”,是指坚守业绩与估值相匹配的原则,推荐业绩确定性强的行业龙头;所为“奇”,是指自下而上底部掘金行业有业绩边际向好的优质标的。

  截至2017年12月8日,影视动漫申万指数跌幅达到23%,在传媒各子行业里跌幅居中。

从估值角度来看,当前影视板块的PE约37倍,处于历史行业均值的偏下水平。

从市值方面看,小市值标的持续增多,100亿元市值以下占比54%,100~300亿元市值区间占比38%(9家公司),300亿元以上占比8%(2家公司);从资本层面来看,行业已经跌到历史相对安全区间,相对安全边际较高。

  相比电影,影视剧部分更符合海通证券“守正出奇”的原则。

一方面,不同于电影市场2C端的盈利模式,影视剧行业的主要收入来源于版权费,主要来自2B的电视台和视频网站,有些剧集甚至可以定制化操作,开拍前签订预售合同,这一商业模式决定了影视剧行业整体的稳定性。

另一方面,随着视频网站付费会员数的增加,影视剧的涨价模式还将继续,2017年优质内容拥有边际价值驱升优势,头部剧效应愈演愈烈,S级影视剧单集价格飙升至1500万元。

因此,海通证券2018年将重点关注影视行业中的影视剧方向。

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责任编辑:陈悠然SF104文章关键词:传媒龙头移动阅读我要反馈新浪直播百位牛人在线解读股市热点,带你挖掘板块龙头收起@@title@@@@status_text@@@@teacher_name@@:@@title@@热门推荐收起新浪财经公众号24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)相关新闻加载中点击加载更多最近访问我的自选01/上海迪士尼收天价插队费?全球各乐园均有提供02/金山云47天内融资近46亿元雷军商业帝国迅速崛起03/3万亿元俱乐部成员破两位数04/58亿卖澳洲物业万达酒店拟悉数清理海外地产项目05/多家银行下调信用卡分曼彻斯特码实现期费率持卡人小心“被分期”06/地方两会晒2018民生清单这些人的待遇要提高07/24家IPO企业终止审查08/马化腾携三巨头340亿万达商业估值2429亿谋尽快上市09/同仁堂、翰宇药业回应产品抽检不合格10/部分火电厂遭遇资金链断裂01/腾讯等四巨头340亿入股万达万达商业A股上市加速?02/4天蒸发210亿再来两跌停:贾跃亭要爆仓券商要哭瞎03/涨停板早知道:七大利好明日有望发酵04/1月29日上市公司晚间公告速递05/大连电瓷实控人儿子用几十亿资金操纵股价被监管严查06/938亿资金争夺20股:主力资金重点出击5股(名单)07/收评:三大股指受挫沪指高台跳水跌0.99%钢铁股领涨08/340亿砸向万达告别房地产开发万达私有化概念股要火09/揭秘神秘账户操纵股价过程:涉资金几十亿账户数百个10/市值蒸发逾500亿茅台大跌5%创两年来最大单日跌幅01/人民币悄悄有了这个变化你要因此大赚一笔02/100万亏成25万:警惕投资理财易犯的3个致命错误03/麦子金服内部公开信:员工称公司已到大厦将倾的边缘04/1月29日在售高收益银行理财产品一览05/投资券使用规则前后矛盾投资者质疑陆金所玩猫腻06/北京、上海的经济差别到底有多大?07/红岭创投:国内上市仍存障碍借壳的可能性更大08/P2P备案门口的“猫鼠游戏”:15家平台涉嫌超额发标09/13家银行披露2017年业绩快报:仅浦发银行不良率上升10/银行存管平台财佰通爆雷全国已有30家相继“出事”7X24小时智渊论股:把握好板块轮动机会即可趋势巡航:大盘强力上攻会否延续范进入市:监管出手A股还能走更远金菊投资:谨防资金逃离高位蓝筹股徐小明凯恩斯占豪花荣金鼎wu2198丁大卫易宪容叶荣添沙黾农冯矿伟趋势之友空空道人股市风云股海光头秦朔索罗斯说的问题在中国更严重网络巨头们言行不一的情况很少收敛。