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发布时间:2018年8月12日5时34分7秒

标的连年亏损科华生物5.5亿元收购风险高悬|科华生物_新浪财经_新浪网新浪首页新闻体育财经娱乐科技博客图片专栏更多汽车教育时尚女性星座健康房产历史视频收藏育儿读书佛学游戏旅游邮箱导航移动客户端新浪微博新浪新闻新浪体育新浪娱乐新浪财经新浪众测新浪博客新浪视频新浪游戏天气通我的收藏注册登录滚动新闻>正文行情股吧新闻外汇新三板标的连年亏损科华生物5.5亿元收购风险高悬标的连年亏损科华生物5.5亿元收购风险高悬2018年07月14日08:48中国经营网新浪财经APP缩小字体放大字体收藏微博微信分享腾讯QQQQ空间?对苏州长光华医生物医学工程有限公司(以下简称“长光华医”)收购的折戟,打破了业内对上海科华生物工程股份有限公司(002022.SZ,以下简称“科华生物”)“一个月花掉9亿元”的调侃。

?收购乌龙背后,也隐隐折射出这家以体外诊断试剂和医疗检验仪器为主营业务的老牌企业近段时间以来对于收购的热衷。

事实上,在宣布对长光华医的收购之前,6月21日,科华生物刚刚就5.5亿元投资西安天隆科技有限公司(以下简称“西安天隆”)和苏州天隆生物科技有限公司(以下简称“苏州天隆”)事宜回复了来自深交所的问询函。

?据了解,虽然已经成立多年,上述两家标的公司净利润仍然呈现连年亏损的状态。

其中,苏州天隆更是已经资不抵债。

不过值得注意的是,以2017年9月30日为评估基准日,此次收购过程中,西安天隆股东权益评估增值率达788.56%,苏州天隆股东权益评估增值率更是达到了2084.54%。

?不过,《中国经营报》记者注意到,在收购标的业绩风险巨大的情况下,科华生物并未跟交易对手签订业绩对赌协议。

?“不一定非要签订对赌协议,就算有对赌,仍然不能确保对赌业绩一定能够完成。

”科华生物相关负责人在接受本报记者采访时表示。

?3亿元收购乌龙?6月29日,科华生物方面公告表示,公司分别与长光华医现有两名股东陈大志和顾烈静签署股权转让协议书,分别以现金2.21亿元和1.15亿元收购陈大志和顾烈静持有的长光华医各17.16%和9.54%股权,在完成意向收购后,公司将持有标的公司26.7%的股权。

?不过值得注意的是,6月30日,长光华医随即发布公告称,公司控股股东已决定对该两位小股东出售的股权行使优先购买权,且已将相关通知在法定时限内依法送达当事人,因此科华生物将无法实现参股长光华医的目的。

?长光华医方面表示,目前,长光华医受到了国内外二十多家行业大鳄和资本大鳄的青睐,众多投资者希望参与长光华医的建设以推动企业的更好发展,这是产业市场和资本市场对长光华医的高度认可。

长光华医也正在积极寻求充满诚意和善意的潜在投资者进行接触,以期建立战略合作关系,开创互利共赢的局面。

?值得注意的是,对于此次收购折戟,科华生物方面并未单独进行公告。

“我们收购公告一开始就已经提示过,收购具有不确定性,能否做成还要看后面的情况。

”科华生物相关负责人在接受本报记者采访时表示。

?资料显示,标的公司长光华医是一家集临床免疫分析、血液检验等系列仪器和配套试网易 彩票剂的研发、生产、销售于一体的企业,核心产品为居于国内先进水平的管式全自动化学发光免疫测定分析系列仪器和试剂。

?2017年,长光华医共实现营业收入1.18亿元,实现归属于母公司所有者净利润1628万元。

2017年末所有者权益合计561万元,负债和所有者权益总计1.16亿元。

?长光华医为何拒绝被上市公司科华生物收购?据科华生物上述负责人透露,其中的原因或许在于长光华医股东内部的协商问题,“我们只是买了他们两个股东的股权,其他股东所持有的股权我们没有买,他们股东之间的利益纠葛可能也是影响此次收购的一个原因。

”?标的连年亏损?事实上,在宣布对长光华医的收购之前,6月21日,科华生物刚刚就投资西安天隆和苏州天隆事宜回复了来自深交所的问询函。

科华生物公告显示,公司以现金方式对标的公司合计投资5.54亿元,交易完成后取得西安天隆和苏州天隆各62%的股权。

值得注意的是,对于此次收购,市场上不乏质疑?科华生物公告显示,公司以现金方式对标的公司合计投资5.54亿元,交易完成后取得西安天隆和苏州天隆各62%的股权。

值得注意的是,对于此次收购,市场上不乏质疑的声音。

?数据显示,西安天隆2015年度、2016年度和2017年1~9月的净利润分别为17.88万元、-501.53万元和-154.14万元。

苏州天隆2015年度、2016年度和2017年1~9月的净利润分别为-178.32万元、-116.85万元和-328.41万元。

?另外值得注意的是,截至2017年9月30日,苏州天隆资产总额为2520.99万元,负债总额为3780.73万元,所有者权益为-1259.74万元。

这意味着,苏州天隆已经呈现出资不抵债的状态。

??对此,科华生物方面解释称,西安天隆公司及苏州天隆公司,受到销售模式、产品结构、市场推广、研发投入、资金成本等因素的影响,2015年度、2016年度、2017年1~9月公司净利润较低,但该等因素并非将持续影响,随着标的公司销售模式的转变,自主研发产品销售占比逐步提高,市场占有率不断提升以及公司债务的偿还,标的公司盈利能力将会得到显著提升。

?另据了解,以2017年9月30日为评估基准日,西安天隆股东全部权益评估值为5.2亿元,评估增值4.61亿元,增值率788.56%;苏州天隆生物科技有限公司股东全部权益评估值为2.5亿元,评估增值2.63亿元,增值率2084.54%。

?上市公司方面坦陈,本次交易所涉及的标的资产评估增值率较高,若因宏观经济环境的恶化或被收购公司的经营出现风险,本次收购形成的商誉将对公司的经营业绩产生不利影响。

??在鼎臣医药咨询创始人史立臣看来,标的估值走高不外乎几种情况:一种情况是,被收购标的经营状态不错,盈利能力也不错。

还有一种情况是,被收购标的经营状态非常差,但其有几款产品能弥补或者优化并购公司的产品线。

“有可能是因为经营能力的问题导致企业经营不善,但通过收购方的产品线能够经营得很好。

”史立臣表示,如果不存在上述两种情况,那就有可能存在利益输送。

?弥补业务结构短板??资料显示,科华生物系一家融产品研发、生产、销售于一体,拥有体外临床诊断领域完整产业链的高新技术企业,主营业务涵盖体外诊断试剂、医疗检验仪器,自主拥有生化诊断、酶免诊断、光免诊断、即时检验(POCT)、分子诊断五大产品线。

?第三方研究报告分析指出,公司所处体外诊断行业市场保持20%高增长,平均毛利率达60%。

不过统计发现,2009年~2017年,科华生物毛利率从57.16%逐年下滑至41.31%。

?此外,财报数据显示,按年度来看,2009年底~2017年底报告期内,科华生物营业收入从6.21亿元增加至15.9亿元,增幅为156.04%。

不过,归属于上市公司的净利润仅从2.04亿元增加至2.18亿元,增幅仅为6.9%。

其中,2017年和2015年归属净利润甚至呈现负增长。

?科华生物上述负责人坦言,毛利率下滑跟公司的业务结构有一定关系,“因为公司合并报表的时候有将近一半的业务是代理的,代理业务本身毛利率就很低”。

?科华生物2017年度报告显示,报告期内公司自产产品的销售金额为7.97亿元,占营业收入的比重为49.98%,毛利率高达62.88%;代理产品的销售金额为7.84亿元,占营业收入的比重为49.16%,毛利率仅为19.49%。

?代理产品的占比过高极大地拉低了上市公司的毛利率。

而科华生物如果想要进一步优化业务结构、提高毛利率、增加净利润,增加自产产品的占比就成为了企业发展的不二选择。

科华生物解释称,标的公司在分子诊断领域具有较强的技术优势和产品储备,在临床、工业和疾控中心占有重要市场地位。

本次收购控股西安天隆和苏州天隆将进一步丰富公司分子诊断产品线,完善公司分子诊断检测仪器布局,大幅增加分子诊断领域的检测项目,提升公司在分子诊断领域的竞争力和市场占有率。

?科华生物解释称,标的公司在分子诊断领域具有较强的技术优势和产品储备,在临床、工业和疾控中心占有重要市场地位。

本次收购控股西安天隆和苏州天隆将进一步丰富公司分子诊断产品线,完善公司分子诊断检测仪器布局,大幅增加分子诊断领域的检测项目,提升公司在分子诊断领域的竞争力和市场占有率。

?“研发的协同效应将大幅增加在研产品,优化新产品开发的投入。

从仪器到试剂,从核酸提纯到基因扩增,公司将拥有分子领域中领先的整体解决方案。

”科华生物表示。

文章关键词:科华生物天隆长光我要反馈热门推荐收起新浪财经公众号24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)相关新闻加载中点击加载更多最近访问我的自选01/梁建章:鼓励女性生育最有效的方式是给补贴02/商务部:目前中美经贸摩擦问题上没有任何层级的谈判03/党报海外版:美方表态有积极因素但要听其言观其行04/财政部:5月起开启个人税收递延型商业养老保险试点05/社科院李扬:去年居民储蓄存款增长首次为负这很危险06/航班因天气取消改签差价旅客航企平摊?官方:在考虑07/中国联通发布通告正式开始关闭2G网络08/现场直击!善林金融被查封有投资者百万资金打水漂09/拼多多营销套路多多欲摆脱微信仍难逃路径依赖10/国内成品油调价窗口今开启上调还是搁浅仅在一线间01/道达投资手记:这个消息一定要重视02/美国107个贸易团体游说反对特朗普对华关税计划03/全球十大房价涨势最猛城市:这个国家独占四席04/好利来危局:暴跌前管理层违规夺命减持闷杀万名散户05/林义相贺强刘纪鹏等谈A股向何处去:监管错位(全文)06/超预期:A股将迎巨量海外资金陆港通扩大四倍07/韭菜王健林:被孙宏斌和李思廉给收割了08/收评:三大股指收低沪指跌0.87%海南板块再崛起09/MSCI初定A股大名单互联互通提前一个月扩容10/奋达科技女职员一条朋友圈被罚3万块背后有何原由01/现场直击!善林金融被查封有投资者百万资金打水漂02/信用卡赛点:银行业务大爆发收割客户好景能否持续?03/4月12日在售高收益银行理财产品一览04/中央出台金融大政策极大影响炒股理财很多人不知道05/传销币成中国大妈新战场4小时洗脑欲强拉记者做下线06/首家无人银行来了!没有工作人员什么业务不能办?07/农业险这个千亿市场:有人轻松年赚2亿有人血本无归08/厦门国际银行踩雷4家平台有银行考虑退出存管业务09/善林金融公关惊魂后谈感受:一只没有工作的公关狗10/银行的秘密:A股银行盈利大起底谁是最会赚钱的?7X24小时涨停王者:创业板将考验1700点支撑徐小明:重点观察上证的底部结构金色红牛:短线又迎低吸良机短线狂欢:贸易战短期难缓和徐小明凯恩斯占豪花荣金鼎wu2198丁大卫易宪容叶荣添沙黾农冯矿伟趋势之友空空道人股市风云股海光头戴志锋金融业开放加快是必然趋势微观层面上,外资银行没有竞争力。