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苦难大乐透17074

发布时间:2018年6月9日3时29分7秒

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  基金追踪机构晨星(Morningstar)数据显示,今年在由活跃基金经理人管理的美国基金中,约有57%的表现优于指标股指。

这是自2009年以来该行业的最佳战绩,比例远高于通常的37%。

  选股人取得不俗成绩,部分原因是股市在逾四年来集体上涨之后表现开始出现分化。

随着过去几周美国企业发布最近一季财报,这种分化变得更加明显。

  第三季有近69%的企业财报优于分析师预估,这很常见。

但这一次表现落后的企业并不集中在任何特定板块。

每一类股都有自己明显的短板。

  就以科技类股为例:汤森路透数据显示,迄今已公布财报的55家科技公司中,有84%超过获利预估。

但投资者将IBM[微博](IBM.N:行情)股价压至两年低点,因其营收表现疲弱,而数家芯片制造商在发布令人失望的财测后,股价也遭冲击。

  CantorFitzgerald的研究报告显示,衡量个股与股指表现关联程度的隐含相关性指标,在2011年触及峰值以后已降至2007年10月以来最低。

这意味着与以往多数股票回报接近股指回报的局面不同,个股表现的分化差异非常明显。

  从中可以看出投资者在甄选好股和差股,也可看出牛市开始精力不济。

标准普尔500指数自2007年写下纪录高位以来,今年连续33次创新高。

而目前被打压个股的数量减少,导致股市迅速窜升的机率降低。

  基金经理人不再寻求让人惊呼的低价股,反而专攻经营良好的企业,这类企业有永续经营的优势,且在景气不佳时股价也能守住,然而目前似乎不太可能见到。

  “最终在复苏阶段进行一段时间后,最终会开始见到筛选的过程,而在这当中执行力较强的企业一定会引起更多的关注。

一般常见的‘类股交易’策略也不太管用,你必须更加仔细,”Ridgeworth LargeCapGrowth基金STCIX.O经理人MichaelSansoterra表示。

  **财报季讯息**  企业表现的差异愈来愈大有不少原因。

过去四年来,企业受惠于景气转好,一些企业有能力买回股票,并提高股利来为股价加分,即使其营运表现不如人意。

  美联储的经济刺激计划也有助于让次级企业发光。

  如今,第三季财报透露出哪几家企业的营收前景和利润较强或较弱,挑剔的投资经理人正拥抱较强的企业,并远离那些疲弱的企业。

  举例而言,航空业者UnitedContinentalHoldings(UAL.N:行情)因高成本和上座率低,财报不及分析师预期,股价在10月24日一度大跌4%。

摩根大通、RaymondJames及EvercorePartners的分析师全都调降该公司展望,指称当其他航空公司的营收成长之际,UnitedContinental的财报却不佳。

  DeltaAirLines(DAL.N:行情)和SouthwestAirlines(LUV.N:行情)的股价持续上涨,因商务旅游回升且竞争较不剧烈。

Delta股价今年迄今大涨123%,UnitedContinental则涨45%。

  **操作难度变大**  基金经理人抱怨称,想在股海中找到隐藏的宝石越来越难,因为前景看好的公司股价已高,没有明显获利空间。

  “市场已经向上,所以现在越来越难操作了,你得避免为成长而付出过高代价,”T.RowePrice旗下BlueChipGrowth基金TRBCX.O及其他大型股基金的资产配置专家CraigWatson说。

该基金规模为198亿美元,今年涨幅已有32.5%,涨幅较标普500指数多出约7个百分点。

  Watson说,他的BlueChipGrowth基金仍然增加亚马逊[微博]持仓,虽然这支股票今年已上涨43%,但其经营强健及获利潜力仍使其到青睐。

  FAMValueFundFAMVX.O共同管理人JohnFox表示,追求收益的投资人涌向股市,已然拉高股价估值。

他称,该基金持有42支股票,今年仅新增四支股票部位苦难大乐透17074,反观2011年股市下跌时,该基金在“数周之内”就新增12支股票持仓。

该档基金规模为9.02亿美元,今年以来涨幅为28%,涨幅较标普500指数多出2个百分点。

  Fox最近买进的股票,为今年涨了25%的商业地产开发商ForestCityEnterprisesInc(FCEa.N:行情)。

Fox喜欢该公司计划出脱部分资产并聚焦纽约及华盛顿特区的高端市场,他估计这支股票料将从当前的20.26美元跳涨15%。

  掌管5.30亿美元、今年来涨幅30%的SmeadValue Fund的基金经理人BillSmead,则乐观认为美国楼市上涨将持续推升股市。

比如说,他就增加持有持迪士尼(WaltDisney)(DIS.N:行情),因为他认为房屋价格上升,可望促使更多家庭到迪士尼乐园度假。

迪士尼股价今年上涨了37.8%。

  不过,他却希望市场会出现像过去几年一样的震荡和修正。

  “我不喜欢看到电视上到处在谈论股市有多棒,”他说。

“在精心挑选股票时,不希望有这类事情来干扰。

你比较希望见到大家的看法跟你不一样。